Maandbericht December 2014

De december performance (+4.68%), was niet voldoende om het jaar (-3.87%) positief te eindigen. Wel valt de daling in het niet bij die van onze benchmarks, HUI (-17%), CDNX (-25,3%). Maar hoe groot de outperformance ook is, het is en blijft natuurlijk een minnetje. De HUI-index zette in december een, in onze ogen significante, bodem van rond de 150 punten neer. Precies hetzelfde niveau als tijdens de paniek na de Lehman crash eind 2008. In de drie jaar erna verviervoudigde deze index van de grootste beursgenoteerde goudmijnen. Goud blijkt, nu de onrust weer groter wordt, opnieuw te functioneren als een 'safe haven'. De fysieke Chinese goudvraag kwam hierdoor voor het tweede jaar op rij boven de 2000 ton uit, terwijl deze in 2010 slechts 500 ton bedroeg. Bij een dergelijke snel groeiende vraag kan de prijs natuurlijk niet blijven dalen. Opvallend genoeg eindigde de goudprijs eind december in alle valuta, behalve de dollar, hoger dan het jaar begonnen was.

Investeringen

Ook in 2015 was er sprake van een netto-instroom van vermogen van bestaande en nieuwe participanten. Hierdoor is het vermogen onder beheer (AUM) uitgekomen op bijna 27 miljoen euro. Door de instroom van ruim 10 miljoen euro, de afgelopen twee jaar, hebben we tegen goede waarderingen onze posities in de sterkste bedrijven uit kunnen breiden. Mede hierdoor stegen de koersen binnen onze portfolio, in de eerste drie handelsdagen van 2015, gemiddeld met 10%. Ook zijn we in 2014 doorgegaan om investeringen in risicovolle exploratiebedrijven verder af te bouwen ten gunste van bedrijven met een defensiever risicoprofiel. In gewoon Nederlands hebben deze bedrijven eenzelfde opwaarts potentieel maar een veel lager neerwaarts risico. De halvering van de olieprijs is een grote plus voor de mijnbouwsector, waarbij energiekosten vaak een derde van de totale kosten uitmaken. Fission Uranium maakte bekend dat haar uraniumontdekking is uitgekomen op meer dan 100 miljoen lbs (pond). Een echte voltreffer. Een nieuwe positie betreft Avrupa Minerals, verantwoordelijk voor maar liefst twee ontdekkingen (goud en koper) in Europa vorig jaar.