Maandbericht November 2014

Op de laatste handelsdag van november werd voor een groot deel van het opgebouwde rendement ingeleverd. Hierdoor bleef er ‘slechts’ een maandwinst van 2.04% over. Grootste nieuws was natuurlijk het terughalen van ruim 120 ton goud uit de VS naar de kluizen van DNB, precies zoals we in een opiniestuk (NRC, 2009) hadden voorgesteld. In maar liefst vijf Europese landen speelt nu eenzelfde discussie, een bevestiging dat goud als monetair metaal een opmerkelijk comeback maakt. Goud heeft nu meerdere malen de 1140-1180 zone getest, waardoor de kans steeds groter wordt vanaf deze zone werkelijk herstel kan beginnen. De Fed (lees Wall Street) blijft steeds duidelijker haar best doen om de rente en edelmetalen laag en de Wall Street koersen hoog te houden. China praat hierdoor nu openlijk over het ‘rookgordijn’ dat de VS rond goud heeft gespannen, terwijl de World Gold Council eindelijk heeft moeten toegeven dat de Chinese goudvraag veel hoger is dan gemeld.

Investeringen

Opnieuw sloegen de Chinezen toe. Nadat eerder het grootste nieuwe zinkproject van Canada was opgekocht, is nu ook een belang genomen in de meest hoogwaardige nieuwe goudontdekking. Door een 9,9% belang te nemen in Pretium Resources (PVG +22%) is de kans op een overnamestrijd rondom dit Canadese exploratiebedrijf een stuk groter geworden. NordGold, gelieerd aan Poetin’s Kremlin, is ook opvallend actief met (internationale) overnames van nieuwe goudontdekkingen. China investeert nu ook groot in alternatieve energievormen, in een alles-of-niets poging de luchtkwaliteit te gaan verbeteren. Voor de uitrol van deze strategie zijn veel autokatalysatoren en daarmee platina en palladium nodig. Bij beide metalen, nu al circa 5% van het fondsvermogen (d.m.v. ETF’s), overtreft de vraag nu al het aanbod. Maar de strategie zorgt ook voor een groeiende vraag naar zilver, als grondstof voor zonnepanelen. Ook in november was weer sprake van een netto instroom in ons fonds als gevolg van ‘koopjesjagers’. Internationaal zien we een vergelijkbare ontwikkeling door de instroom van veel ‘private equity’ geld.