Maandbericht September 2014

Door de hertest van de goudbodem op $1180 kwam ons verlies in september uit op -15.8%. Sinds begin 2014 zien we nog een rendement van +13.62%. Opvallend is dat bijvoorbeeld het veel grotere BlackRock World Mining dit jaar op -9% staat. Aandelenselectie en juist handelen blijkt ook in een negatieve markt verschil uit te maken. De afgelopen maand werd gekenmerkt door wat een 'capitulatiefase' in grondstofaandelen lijkt te zijn. Er lijkt geen onderscheid tussen producenten en exploratiebedrijven te bestaan, waardoor indices zoals HUI, GDX en GDXJ allen met 20% daalden. Een dergelijke fase is vrijwel altijd het einde van een lange correctie. Eind september was de grondstofsector extreem 'oversold', terwijl de dollar sinds 2001 niet meer zo 'overbought' is geweest. De schuldenlast in de VS is het laatste jaar met $1.000 miljard toegenomen, maar de VS heeft met al dat extra, door de Fed gecreëerde en uitgeleende, geld het beeld weten te creëren van een sterke economie. Zimbabwe zal jaloers zijn. Ondanks de uitverkoop van edelmetalen 'op papier', blijven Rusland en China recordaankopen doen.

Investeringen

We zijn gestart om een eerste deel van het fondsvermogen te investeren in bedrijven die inspelen op een zeer interessante nieuwe groeimarkt. Citigroup verwacht dat de markt voor energieopslag in 2030 met $400 miljard groter zal zijn dan de huidige totale pharmaciemarkt. We investeren in bedrijven die kunnen gaan profiteren van de te verwachten schaarste in grafiet, lithium en kobalt, nodig voor de opslag van bijvoorbeeld zon- of windenergie en denken dat de miljardeninvesteringen van Tesla/Panasonic voor een accufabriek van ongekende omvang veel beleggers de ogen zal openen. Newstrike Capital steeg als enige positie, (+9%) nadat het bedrijf een studie publiceerde waaruit bleek dat hun goudproject in Mexico, zelfs bij huidige prijzen, zeer winstgevend zal worden. Het bedrijf lijkt zich klaar te maken om overgenomen te worden. Zelfs de aankondiging van de ontdekking van een nieuwe goudzone, nabij de al bekende bron in noord Canada, heeft Kaminak (-25%) niet geholpen.