1. Profiteer van grondstofontdekkingen
In zowel 2009, 2010 als 2016 behaalden wij recordrendementen dankzij onze unieke investeringsstrategie. Met het investeren in relatief kleine maar ondergewaardeerde exploratiebedrijven die grondstoffen/metalen ontdekken wordt waarde gecreëerd. Het kan hierbij gaan om edelmetalen (goud, zilver, platina), basismetalen (koper, nikkel, zink), of andere minerale grondstoffen, zoals uranium, diamant en fosfaat. Exploratiebedrijven die een significante grondstofontdekking doen worden vrijwel altijd binnen enkele jaren overgenomen door grotere mijnbouwbedrijven op zoek naar nieuwe reserves. Deze vorm van investeren noemen we “Discovery Investing”. Door het succes van deze strategie werd de afgelopen jaren gemiddeld elk kwartaal een bedrijf uit onze portfolio overgenomen. Kijk hier voor de volledige lijst met overnames.
2. Correctie commodities lijkt (vrijwel) voorbij
‘Buy low and sell high’, is vooral in de grondstoffensector van groot belang. Na de Lehman-crash eind 2008 realiseerden we, twee jaar op rij, bijna 90% brutorendement. Het werd gevolgd door een langdurige correctie tussen 2011 en 2015 waardoor de koersen van veel beursgenoteerde (edel)-metaalbedrijven in die periode met 50-80% daalden. Maar sinds begin 2016 is sprake van een zichtbaar herstel, gevolgd door een gebruikelijk correctiefase het afgelopen jaar. In onze ogen biedt de huidige correctiefase een uitstekende mogelijkheid om je te positioneren voor verder herstel, aangezien deze bedrijven nog steeds zeer laag gewaardeerd zijn.
3. Tijdperk van schaarste is begonnen
Sinds 2000 groeit het besef dat grondstoffen in snel tempo schaarser beginnen te worden. Vooral door de sterke economische groei van de BRIC-landen neemt de vraag naar vrijwel alle grondstoffen snel toe. Door de mondiale welvaartsontwikkeling, en groei van de middenklasse van 1 naar 3 miljard mensen, worden we nu al snel geconfronteerd met de eerste structurele tekorten aan grondstoffen. Uit een onderzoek van de US Geological Survey blijkt dat bij een tiental metalen de productie de vraag niet meer bij kan houden. Nu investeren in bedrijven met ondergewaardeerde (edel)metaalprojecten geeft uitzicht op toekomstig rendement. 700 vermogende Nederlandse en buitenlandse beleggers gingen u voor.
Willem Middelkoop
