Op de horizontale as staat het tijdsverloop, terwijl op de verticale as de waardeontwikkeling van het aandeel kan worden afgelezen. Elk rondje in de grafiek vertegenwoordigt één van onze investeringen.
Het Commodity Discovery Fund is een uniek fonds. Het is wereldwijd één van slechts een handvol beleggingsfondsen met de nadruk op nieuwe grondstofontdekkingen. En het is de enige met een mondiale blik. Bij het ontdekken van een nieuwe locatie met economisch interessante concentraties van edelmetalen (goud, zilver, platina), basismetalen (koper, nikkel, zink), of andere minerale grondstoffen (uranium, diamant, fosfaat) wordt jaarlijks miljarden aan waarde gecreëerd. Het maakt ons daarbij niet uit of er er in Australië, India, Peru of Canada een dergelijke ontdekking wordt gedaan. Als ze maar waarde creëren voor onze participanten. Exploratiebedrijven met een significante grondstofontdekking worden vrijwel altijd binnen enkele jaren overgenomen. Deze vorm van investeren noemen we daarom “Discovery Investing”. Door deze strategie werd er de afgelopen jaren gemiddeld elk kwartaal een bedrijf uit onze portfolio overgenomen. Meestal door een groter mijnbouwbedrijf op zoek naar extra reserves. Sinds de start is dat al meer dan 60 keer voorgekomen. Hier vindt u de volledige lijst. We investeren vooral in de eerste fase (Discovery) en tijdens het opstarten van de productie. Daarnaast wordt ook geïnvesteerd in ETF's en de zogenaamde Royalty/Streaming bedrijven. Op de Portfolio-pagina vindt u meer informatie hierover.
Een succesvol mijnbouwproject doorloopt verschillende fases. Voor de ontdekking spreken we over de pre-discovery fase. De “discovery” zelf is een feit als boringen de minerale ontdekking bewijzen. Vervolgens breekt een periode (development) aan waarin haalbaarheids en milieustudies moeten worden uitgevoerd en de finnaciering moet worden geregeld. En uiteindelijk wordt de mijn gebouwd en de productie opgestart. Voor value-investors, zoals wij, zijn vooral de discovery- en het begin van de productiefase interessant. In beide periodes zien we de beurswaarde meestal zeer sterk stijgen. Daar ligt dan ook het zwaartepunt van onze investeringen.
Het exploratiebedrijf moet nog beginnen met boren
De meeste mijnen zijn niet toevallig gevonden omdat iemand over een goudklomp struikelde. Ook al is dat in de vroege mijnbouwgeschiedenis wel degelijk voorgekomen. Denk maar eens aan de grote goudmijnen rondom Johannesburg, die op die manier bij toeval zijn ontdekt. Maar meestal is er sprake van een jarenlange periode waarin uitgebreid geo-fysisch onderzoek nodig is, voordat er kan worden begonnen met boren. Door de significante risico's mijden we deze fase normaal gesproken.
Boringen tonen een significante ontdekking aan
De echte ontdekking begint meestal met een “discovery hole”, Het eerste boorgat dat een goudader of koperveld aantoont. Tijdens deze fase, wordt soms heel veel waarde gecreëerd. Vooral als er in steeds meer boorgaten waardevolle mineralisatie wordt aangetoond. Een relatief waardeloos stuk land kan daardoor op slag miljarden waard worden. Zo steeg de waardering van de aandelen van Arquipa in 1996, na slechts negen boorgaten, van $2 naar $32. Binnen een jaar werd het bedrijf overgenomen door Barrick Gold. Een ander bijzonder voorbeeld is Aurelian Resources, waar Willem in 2006 een privé-investering in had genomen voor 30 cent per aandeel. Eind 2008 werd het bedrijf, verantwoordelijk voor een grote goudontdekking in Ecuador, overgenomen door Kinross voor $1 miljard. Het aandeel noteerde toen $43.
Studies moeten de haalbaarheid van het project aantonen
Tijdens de developmentfase moeten verschillende economische studies (PEA/PFS), maar ook milieurapportages worden opgemaakt , voordat banken en investeerders de bouw van een nieuwe mijn willen financieren. Aan het einde van deze periode worden bedrijven vaak overgenomen en daarom zijn bedrijven toch nog interessant om in de portfolio aan te houden. Maar meestal bouwen we onze posities sterk af aan het einde van de discovery-fase.
Succesvolle opstart van de productie laat de beurswaarde stijgen
Als de productie dan eindelijk op gang komt, en de cash begint te stromen, zien we vaak een aanzienlijk herwaardering van het bedrijf. Volgens een studie van de Oxford Mining club kan deze oplopen tot enkele honderden procenten. Daarom concentreren wij ons dan ook graag op deze fase van de miningcyclus.
Dit zijn kleine bestanden die met pagina's van deze website worden meegestuurd en door uw browser op de harde schrijf van uw computer worden opgeslagen. Er zijn verschillende soorten cookies die gebruikt worden voor verschillende doeleinden. Voor het plaatsen van cookies is soms wel en soms geen toestemming nodig.
Als u meer wilt weten over de cookies die wij gebruiken, de gegevens die daarmee verzameld worden en over uw rechten op dit punt, lees dan ons Cookie Statement.