Maandbericht Mei 2018

In mei zagen we een verder voortzettend herstel van onze portfolio (+2,52%) mede dankzij een combinatie van stijgende koersen in onze Australische posities en een zwakkere euro. Daarmee deed ons fonds het voor de tweede maand op rij beter dan onze collega fondsen. Door een fors zwakkere euro daalde goud in dollars met -1%, terwijl deze in euro’s met 2% steeg. Nikkel (+11%) en uranium (+9%) zagen grote bewegingen, hoewel onze grote uranium positie NexGen met bijna 5% daalde. Sinds begin juni zien we een sterk herstel bij alle uranium-gerelateerde aandelen. Na het hertesten van de bodem rond de $20 (per pond) lijkt uranium nu eindelijk begonnen aan een serieus herstel. Een aantal nieuwe fondsen willen aanzienlijke hoeveelheden uranium uit de markt halen en fysiek opslaan in afwachting van fors hoger prijzen. Ook belangrijk is dat enkele uraniummijnen als gevolg van de lage prijzen onlangs zijn gesloten. 

Investeringen

Veel van onze Australische posities sloten de maand fors hoger af, in afwachting van de eerste resultaten van ‘bulk samples’, afkomstig van Comet Well. Het maandresultaat werd verder geholpen door snel rendement op onze deelname aan enkele directe financieringen in Fireweed Zinc en Aston Bay het afgelopen kwartaal. Hierdoor hebben wij relatief grote posities op een laag niveau kunnen bemachtigen in deze bedrijven. Onze kobaltposities bleven last houden van de, naar ons idee, overdreven negatieve analyses van een aantal grootbanken die een toekomstig tekort in het metaal verder in de toekomst schuiven. We verwachten verdere prijsstijgingen voor kobalt en een aantal andere ‘batterij-metalen’, omdat de adoptie van elektrische voertuigen in China veel sneller gaat dan verwacht. Ook nikkel en koper zullen hiervan kunnen gaan profiteren. Goudexploratiebedrijf Orca Gold, met een goudontdekking in Soedan, steeg deze maand bijna 15%, mede dankzij nieuws over een strategische investering van Australische goudproducent Resolute Mining. De eerste boorresultaten van Mineral Mountain waren niet waar de markt op had gehoopt, waardoor het aandeel sterk terug viel.

Lees hier het laatste maandbericht (PDF).