Maandbericht Maart 2017

Onze maandperformance over maart is uitgekomen op -3.41%, waardoor het rendement year-to-date op +13.50% staat. Ter vergelijking de GDXJ, ETF van de kleinere edelmetaalbedrijven daalde de afgelopen maand met -2.5%. Ondanks de redelijk stabiele uraniumprijs daalden onze uraniumaandelen de afgelopen maand over de hele breedte sterk. Het was een correctie na de extreem sterke stijging in de eerste twee maanden. Nikkel beleefde, net als de meeste basismetalen, een slechte maand en daalde met -9%, omdat de Filipijnse overheid acht producenten van nikkelerts heeft toegestaan hun erts eenmalig weer te exporteren. De waarde van onze nikkel-ETF daalde als gevolg van de extra aanvoer met -17.6%. Nu de Amerikaanse economie verontrustende signalen afgeeft en de Federal Reserve erop heeft gehint dat de rente mogelijk minder snel verhoogd gaat worden denken we dat de dollar onder druk zal blijven. Daarnaast verwachten we dat de stijgende geopolitieke onzekerheid rondom Syrië en Noord-Korea de edelmetaalprijzen zal ondersteunen. Ook in maart was er weer sprake van een instroom van ruim een half miljoen aan nieuw kapitaal in ons fonds. 

Investeringen

Ons ‘Discovery Investing’ model heeft zich wederom bewezen met de 41e overname in onze portfolio. Exeter Resource ontving een bod van Goldcorp met een premie van 70%, voor hun enorme goud-koper ontdekking in Chili. Het bewijst dat projecten met grote hoeveelheden metalen weer in trek raken bij producenten die hun reserves zien slinken. We zijn investeerders in dit project sinds de start van ons fonds en zijn blij dat het geduld eindelijk is beloond. Met een overnameprijs van ruim $250 mln is het duidelijk dat waarderingen in de sector nog steeds laag zijn. Rond 2011 had een dergelijk project zeker drie maal zoveel opgebracht. Goede boorresultaten waren verantwoordelijk voor de sterke stijging van onze discovery-posities Barkerville Gold (+35%) en Osisko Mining (+34%). FMC, een van onze posities in lithium, steeg fors na de aankondiging van een transactie met DuPont. De besprekingen tussen Endeavour Mining en Acacia Mining over een eventuele overname van Acacia (-16%) zijn zonder resultaat beëindigd. 

Lees hier het laatste maandbericht (PDF).