Maandbericht April 2017

Onze performance in de eerste maand van Q2 was -5,78%, waarmee het YTD-rendement is gedaald tot +6,94%. De daling in april is voor een deel het gevolg van het plotseling sterk wegzakken van de Canadese dollar ten opzichte van de euro de afgelopen weken. Doordat slechts de helft van onze Canadese dollarinvesteringen waren ge-hedged, werd het verlies maar deels gecompenseerd. Onze markten bevinden zich in een moeilijke fase. De edelmetalen zijn nog steeds niet uit de dalende trend sinds augustus vorig jaar gebroken, terwijl de correctie in basismetalen (nikkel ETF -9%) nu ook doorzet. Ook de prijs van uranium (-7%) deelt in de malaise, waardoor onze uranium-posities sterk daalden, na het sterke herstel eerder dit jaar. De grotere edelmetaalproducenten (GDX) presteerden aanmerkelijk beter dan de kleinere soortgenoten (GDXJ). Deze underperformance lijkt te maken te hebben met het feit dat deze junior ETF, verder moet diversificeren door een te grote instroom van kapitaal ten opzichte van het aantal posities in haar portfolio. De instroom van nieuw vermogen in ons fonds blijft op een gezond niveau.

Investeringen

Opnieuw kunnen we een overname van een bedrijf in onze portfolio verwachten. Mariana Resources, verantwoordelijk voor een spectaculaire goud-koper ontdekking in Turkije, heeft een overnamebod ontvangen van Sandstorm Gold. Dit zou de 42e overname binnen onze portfolio zijn. Ook Barkerville Gold steeg sterk door een serie van goede boorresultaten en de aankondiging dat Osisko Mining $15mln extra in het bedrijf zal gaan investeren. Edelmetaalproducenten blijven zeer actief in het sluiten van deals om zo toekomstige goudreserves veilig te stellen. Zo investeert Barrick Gold $18mln in ATAC Resources, terwijl Kirkland Lake $10mln investeert in de relatief kleine goudproducent Metanor. Daarnaast sluiten de producenten overeenkomsten voor gezamenlijke exploratie op projecten van junior bedrijven. Camino Minerals steeg fors op de allereerste boorresultaten van een nieuwe koperontdekking in Peru. We bezitten inmiddels meer dan 1% van alle uitstaande aandelen van dit bedrijf. Het aandeel Belo Sun, waarvan de positie vorige maand sterk was afgebouwd, daalde 24% in waarde door een tijdelijk verbod om hun goudproject in Brazilië verder te mogen ontwikkelen.

Lees hier het laatste maandbericht (PDF).